您的当前位置:首页 >热点 >新一批券商2024策略滚烫出炉!招商证券:A股将转向成长风格占优 正文

新一批券商2024策略滚烫出炉!招商证券:A股将转向成长风格占优

时间:2024-03-28 18:26:26 来源:网络整理编辑:热点

核心提示

  临近年底,多家券商发布了2024年策略报告,对明年A股的指数走势、板块配置、资金面结构等多方面进行展望。  多数券商机构认为,随着经济疫后复苏的持续推进,在低基数和盈利周期的作用下,A股盈利将持续 苍穹下的征途

K图 000001_0

  临近年底,多家券商发布了2024年策略报告,券商对明年A股的策略出炉长风苍穹下的征途指数走势、板块配置、滚烫A股格占资金面结构等多方面进行展望。招商证券

  多数券商机构认为,将转随着经济疫后复苏的新批向成持续推进,在低基数和盈利周期的券商作用下,A股盈利将持续复苏。策略出炉长风在盈利触底回升和美债利率下行趋势下,滚烫A股格占A股将转向成长风格占优,招商证券结构性行情仍将比较明显。将转

  招商证券:A股将转向成长风格占优

  招商证券预计,新批向成随着国内人口在2022年转为负增长,券商房地产市场进入新的策略出炉长风发展模式,社融驱动的关键变量从居民加杠杆变为政府加杠杆,2024年政府融资将对稳定融资需求发挥重要作用,全年社融总体趋势有望保持相对稳定。随着国内信用周期平滑,社融对企业盈利的驱动模式弱化,不同行业之间盈利分化显著,行业自身周期规律或者产业趋势成为盈利更重要的苍穹下的征途驱动变量。

  展望2024年,招商证券认为,国内政府整体开支力度加大,城中村和保障房建设提速有望带动地产基建投资探底回升,全球紧缩周期落幕后外需改善,预计2024年以实物衡量的经济增速有望保持温和上行的态势。与此同时,AI+驱动产品和商业模式发生新变革,引导科技重回上行周期,全社会智能化建设提速将带来科技领域支出、投资、消费需求的增加。可以说2024年是国内宏观经济改善和大创新周期共振的一年。

  至于A股走势,招商证券预计,在大分化的时代背景下,结构重于总量,2024年随着国内经济温和复苏,企业盈利上行,内外部环境改善带动资金面转为温和净流入,由此A股将震荡上行,主要宽基指数有望录得小幅上涨。风格方面,在盈利触底回升和美债利率下行趋势下,A股将转向成长风格占优。行业层面,结合宏观环境和科技周期、产能供需格局、行业景气核心驱动因素变化、过去两年市场表现等因素综合判断,建议关注科技、医药和部分周期,二季度后关注新能源。

  中金公司:A股市场整体机会大于风险

  2023年初至今A股市场先扬后抑,整体表现略显平淡,当前资产价格可能已经隐含过于悲观预期。展望2024年,中金公司认为,虽需应对内外部一些中长期问题的显化,但考虑我国政策空间大、根基牢、发展潜力够、较多领域在全球具备竞争优势,基准情形下对后市表现不必悲观,市场机会大于风险,重视阶段性及结构性配置。

  2024年经济内生动能继续修复仍需重视中长期结构性趋势影响,地产虽在经济增长中体量占比下降并且基数不高,但仍可能是预期回稳的重点;供需和库存压力缓解后,物价可能温和回升;居民及企业信心提振仍是2024年消费和投资修复的关键;出口形势仍有不确定性但有望边际缓和。

  政策方面,中金公司预计,逆周期调节政策仍有进一步加码空间,货币政策上进一步宽松仍有必要;传统的刺激房地产和政策性金融促进投资的模式效率下降,中央财政在促进民生等方面可能进一步发力。

  A股走势方面,中金公司预计,年底至明年,国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点或将对A股节奏带来影响,预计2024年指数表现可能前稳后升。

  行业配置上,中金公司认为,景气回升或基本面迎来反转的行业将有所增多,部分中期前景仍向好的领域经历长周期调整后估值消化充分,政策继续支持经济转型、技术的进步与创新也有望成为潜在的结构增长亮点,配置环境将好于2023年。

  财通证券:市场有望迎来全球流动性拐点

  财通证券预计,美国将从“松财政、紧货币”转向“紧财政、松货币”,目前判断二季度-三季度之间关注美联储降息可能性,市场迎来全球流动性拐点是行情驱动重要催化剂。

  国内经济企稳,企业盈利上行。回顾上一轮经济去产能,历史去杠杆周期,全行业去杠杆2年,上市公司3年-4年。本轮地产去杠杆已2年、整体营收下降40%、民企营收下降60%,明年地产可能趋于底部震荡,财通证券预计,地产对GDP的负贡献大幅收窄,A股企业盈利见底回升,2024年全A非金融利润增速预计5%。

  风格方面,财通证券认为,将相对均衡,估值回暖,成长占优,关注科创100、创业板200。当前A股从多维度看和历史底部区域比较、机构重仓股特征来看,均处于底部位置。消费、TMT诸多细分板块性价比显著,明年盈利和估值有望双升,市场转暖。结合盈利边际改善、政策驱动等多重因素,成长会相对占优一些。

  申万宏源:2024年主基调仍为震荡市、结构牛

  申万宏源发布近日了“博观而约取,厚积而薄发——2024年A股投资策略”。 申万宏源认为,2024年主基调仍为震荡市、结构牛,首先是A股市场不具备增量博弈基础;其次是中国经济新范式确立需要时间,新老范式共存的“过渡期”可能较长;三是外循环面临激烈竞争,2024年下半年美日韩新经济产能加速落地。

  申万宏源称,行情节奏上前高后低,先做好岁末年初反弹行情,一是岁末年初“美联储加息结束交易”;二是若中美经贸关系改善,宏观环境非常有利,通胀平抑+中国出口韧性+国内稳增长加码、效果提升。这个组合可能阶段性打开上涨空间。三是中国经济增长预期年初更高,“前高”是年初行情的背景,而“后低”如果兑现,将影响全年A股业绩恢复;四是美债收益率下行,但空间有限,A股面临的海外压力2024全年难免反复。

  申万宏源预计,2024年中国经济展望有四个“前高后低”,财政支出力度前高后低,房地产投资前高后低,中国出口前高后低,库存周期前高后低。

  浙商证券:2024年股市微观流动性有所改善

  展望2024年,浙商证券预计,资金流入方面中长期资金、指数ETF等有望成为亮点,资金流出方面减持压力或有所缓解,预计2024年股市微观流动性有所改善。

  浙商证券认为, 2024年重点寻找处于被动去库(即有望迈入主动补库)或已迈入主动补库阶段的行业。结合2023三季报,大部分上游行业(有色、钢铁、石化、化工)、部分中游制造(汽车、轻工、家电、国防)、TMT(电子、计算机、传媒)需求出现改善迹象,逐步迈入被动去库或主动补库。

  在具体投资策略方面,浙商证券建议,一方面减持高股息策略。高股息组合具备高收益、低波动和高夏普比率的优势。在经济温和补库、AI产业整体偏主题投资阶段的背景下,高股息的配置价值仍值得重视。另一方面,关注主题投资机会。主题投资是通过分析经济中的结构性、政策性、事件性等因素的变动趋势,前瞻性把握相关领域的潜在发展趋势,继而挖掘机会的投资类型。结合产业周期看,主题投资往往在新兴产业崛起周期中大放异彩。展望2024年,产业类主题,关注人形机器人、自动驾驶卫星互联、苹果MR、AI硬件终端、AI+办公、AI+教育等值得重点关注。

(文章来源:证券时报)