时间:2024-03-28 22:19:18 来源:网络整理编辑:休闲
来源:证券时报 桂浩明 证券市场减税降费,最近市场议论比较多,俨然成为了一大热点。由于A股走势较为疲弱,有人提出一些提振市场的建议,比如减轻投资者负担,减少交易税费等。 日前,监管部门鼓励证券经 红楼之不再爱你
桂浩明
证券市场减税降费,减税降费最近市场议论比较多,影响俨然成为了一大热点。减税降费红楼之不再爱你由于A股走势较为疲弱,影响有人提出一些提振市场的减税降费建议,比如减轻投资者负担,影响减少交易税费等。减税降费
日前,影响监管部门鼓励证券经营机构降低收费,减税降费公募基金公司随之集体下调了基金管理费。影响此外,减税降费监管部门也不断调降面向证券经营机构收取的影响红楼之不再爱你各种费用费率。虽然券商佣金没有明显下调,减税降费但现在券商佣金的影响费率本来不高,特别互联网券商,减税降费有的交易佣金已经距离刚性成本不远了。尽管能够调整的空间较为有限,但相应的努力还在进行。
然而,这些年来的减税降费操作,对市场的影响却不大。早在2015年,为了平抑市场异常波动,有关部门曾经多次调整了针对证券经营机构的多项收费费率;2020年新冠疫情暴发后,沪深交易所也阶段性减免了面向上市公司的一些收费。但迄今没有任何实证研究证明,这些措施对当时的股市走势带来了重大改变。尽管相关措施涉及面比较广,有的费率调整幅度也不算小,但是因为相关费用的绝对值不大,因此能够产生的实际影响就相当有限。
在市场疲弱时,问题的根源往往不是市场本身,而是大环境。在实体经济较为低迷时,股市很难走好,此时即便给股市一些政策利好,也不太容易改变局面。7月初,公募基金降低管理费,这对基金持有人来说无疑是个大利好,但基金销售并没有明显改观。原因很简单,如果某基金产品一年亏损了20%的净值,现在说少收0.5%的管理费,尽管这是件好事情,但投资者恐怕很难因此大量申购该基金。
降费作用有限,那么减税呢?现在证券投资方面税收主要有三种:资本利得税、印花税、红利税。其中资本利得税暂不向二级市场收取,红利税实行差异化税率,持股一年以上免征,因此投资者感受最直接的就是印花税了。有关部门也曾经把印花税作为调控市场的手段,最典型的是2007年5月,突然宣布提高印花税,股市一场大调整由此展开。不过调整虽猛,在当月也就结束了。半年以后,上证综指创出6124点的新高,这一历史记录至今没有打破。
此后,有关部门多次下调印花税税率,目前只向卖出方征收0.1%的税率,是A股历史上最低的。由于各国在证券交易方面的税制不尽相同,不少国家没有开征证券交易的印花税。如果比较证券交易的综合成本,A股在国际上处于中等偏下水平。当然,由于A股市场每天交易金额大,股票换手率也高,因此从绝对值来说,印花税不是一个小数字,因此现在有很多人提议降低印花税税率,甚至完全免收,以有效降低投资者负担,提振股市。
印花税作为见证交易活动的税种,其特征应该是广税基、低税率。现在提出调降印花税,有其合理性。但涉及到国家的税收政策,需要各方面综合研究,也有相应的决策程序,投资者希望在短期内马上出台,恐怕并不现实。哪怕是免征印花税,股市会因此大涨吗?估计行情会有,但未必能够持续。
减税降费对证券市场肯定是利好,特别是市场低迷的时候,能够提高投资者的积极性。但这只能是缓解一些浅层次的问题,要让市场全面好转,需要更深层次的改革,需要宏观经济的全面复苏。在这里,主次不能混淆。
责任编辑:李桐
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